系統(tǒng)性風(fēng)險仍存在方管成交減弱

　　目前各地環(huán)保持續(xù)，不過鋼廠利潤仍還可以，整體產(chǎn)量呈緩慢增加態(tài)勢。方管市場去庫存效果有限，隨著庫存的累加，價格層面受到的壓力更為明顯。中美貿(mào)易戰(zhàn)于7月6日正式開打，對于方管市場運行產(chǎn)生一定程度的負面影響，市場人士的悲觀預(yù)期影響市場氛圍看跌，尤其是期貨受影響較大。

　　中美貿(mào)易摩擦持續(xù)升溫，雙方互相針對對方商品欲加征進口關(guān)稅，并且金額和種類不斷增加，使得市場對貿(mào)易摩擦升級的擔(dān)憂加劇。另外，在岸美元對人民幣匯率從6月中旬的6.40附近快速下跌至近日的高點6.70以上，股市受此影響也出現(xiàn)了連續(xù)下跌。由此反映了市場對由貿(mào)易摩擦可能引發(fā)的一系列風(fēng)險的擔(dān)憂，雖然悲觀情緒開始出現(xiàn)暫時性的緩解，但在靴子尚未落地前，這種對系統(tǒng)性風(fēng)險的擔(dān)憂仍將持續(xù)。隨著天氣逐漸轉(zhuǎn)熱，天氣對方管終端消費尤其是建材端的影響效應(yīng)逐步顯現(xiàn)。從6月下旬開始，終端成交出現(xiàn)轉(zhuǎn)弱。隨著高溫天氣持續(xù)，成交量的萎縮仍將持續(xù)。同時，今年金融去杠桿導(dǎo)致資金緊張，資金成本偏高，下游地產(chǎn)企業(yè)采取的主要策略是加快施工進度，提高資金流轉(zhuǎn)速度，所以終端需求釋放的節(jié)奏特別明顯，4—5月終端需求大幅放量。在前期需求大幅釋放后，方管需求的萎縮速度將較為明顯。

　　近兩周方管現(xiàn)貨的不斷下跌，部分品種價格逐漸偏低于庫存現(xiàn)貨成本，加之跌后成交亦難有好轉(zhuǎn)，方管大幅度回調(diào)價格不具備實際意義，操作方面或維持小幅松動出貨。在不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險的情況下，雖然目前正值需求淡季，但行業(yè)基本面相對良好，加上環(huán)保政策的加持、7月資金緊張程度緩解的支撐下，方管市場整體信心不足，商家多認為淡季需求不佳，挺價意愿低。